Eric Schmidt'in Anthropic'te sahip olduğu pay, Dario Amodei'nin yaklaşık yarısı kadar. Bloomberg'in aktardığına göre bu oran şirketin yaklaşık %1'ine denk geliyor ve IPO öncesi 20 milyar dolar civarında bir değere ulaşmış durumda. Schmidt bu pozisyonu Series A turunda, onlarca milyon dolarlık bir yatırımla elde etmişti.
Burada asıl mesele Schmidt'in serveti değil, erken aşama AI finansmanının bugün yarattığı değerleme çarpanı. Series A'da yazılan bir çek, birkaç yıl içinde yüzlerce kat getiriye dönüşüyorsa, sermayenin neden bu kadar agresif şekilde temel model şirketlerine aktığı anlaşılır hale geliyor. Risk sermayesi tarafında büyük fonlar artık geç aşamada girmekten kaçınıyor; çünkü OpenAI ve Anthropic gibi isimlerin değerlemeleri, geleneksel geç aşama getirilerinin çok ötesine geçti. Bu durum, erken bilet alabilen küçük bir çevrenin orantısız biçimde kazandığı bir piyasa yapısı yaratıyor. Dario Amodei'nin kız kardeşi Daniela ile 2021'de kurduğu şirketin bu kadar kısa sürede ulaştığı değerleme, aynı zamanda model geliştirme maliyetinin neden bu seviyelerde finansman gerektirdiğini de açıklıyor.
Asıl soru şu: bu değerleme sürdürülebilir mi, yoksa IPO sonrası halka açık piyasada ciddi bir yeniden fiyatlama mı göreceğiz? Anthropic'in gelirleri hızla büyüyor ama 20 milyar dolarlık bireysel bir windfall, piyasanın beklentilerini çoktan fiyatladığının göstergesi. Burada kazanan taraf net: ağına ve zamanlamasına güvenerek erken giren birkaç isim. Risk ise halka arzda bu değerlemeyi devralacak kurumsal yatırımcılarda birikiyor. AI'da gerçek getiri, modeli kuranda değil, modeli kuran kişiyi erken tanıyanda kalıyor.