Erken aşama yatırımda yeni bir filtre konuşuluyor: MBA'ini erteleyip şirket kuran kurucular. Devon Gethers ve Karlton Haney'in kurduğu Meridian Ventures, tam da bu profili hedefleyen 35 milyon dolarlık ikinci fonunu kapattığını açıkladı. Fonun LP tabanı halka açık bankalar, aile ofisleri ve Fortune 500 yöneticilerinden oluşuyor; ortalama çek büyüklüğü pre-seed'de 500 bin dolar, seed'de 750 bin dolar olarak belirlenmiş. Sermaye önümüzdeki üç yıla yayılacak ve ABD merkezli kurumsal teknoloji şirketlerine yönelecek. Fintech, lojistik, sağlık teknolojileri ve yapay zeka şimdiden portföyde yer alıyor.
Burada asıl mesele fonun büyüklüğü değil, tezin kendisi. Sektör odaklı stratejilerin doygunlaştığı bir dönemde, kurucu karakteristiğini merkeze alan bir yatırım tezi LP'lerden ilgi görüyor; bu da erken aşamada farklılaşmış stratejilere olan iştahın sürdüğünü gösteriyor. Harvard ya da Stanford kapıdan dönmüş ama icraya odaklanmış kurucu profili, hem akademik filtreden geçmiş hem de fırsat maliyetini göze almış bir kohort anlamına geliyor. Risk tarafında ise net bir soru var: Bu kadar dar tanımlı bir kurucu havuzu, gerçek getiri üretecek kadar derin mi, yoksa elit kimlik bilgilerinin tahmin gücü zamanla zayıflayacak mı? Fonun yaklaşık 47 şirkete dağılabilecek çek mantığı, geleneksel pre-seed dağılım disiplinine yakın; yani değerleme tarafında agresif bir prim ödenmiyor. Önümüzdeki 18 ayda açıklanacak portföy hareketleri, niş kurucu tezinin sektör tezleri kadar savunulabilir olup olmadığını gösterecek. Erken aşama yatırımda artık tezin ne kadar dar olduğu değil, ne kadar tutarlı uygulandığı belirleyici hale geliyor.