Bir yıl önce 260 milyon dolarlık Seri C ile gündeme gelen Hadrian, şimdi 7,87 milyar dolar değerleme üzerinden 1,37 milyar dolar daha topladı. Şirket, Lockheed Martin, RTX ve Anduril gibi isimlere üretim altyapısı sağlayan bir savunma sanayi fabrikatörü. Turu WCM Investment Management, Washington Harbour Partners, Valor Equity Partners, 137 Ventures ve Baillie Gifford yönetti; Apollo, T. Rowe Price, CapitalG, Andreessen Horowitz, Founders Fund ve Lux Capital gibi mevcut yatırımcılar da katıldı. PitchBook tahminlerine göre Hadrian’ın toplam finansmanı yaklaşık 2 milyar dolara ulaşmış durumda.
Buradaki asıl mesele, sermayenin savunma teknolojisinden ziyade savunma üretimine akmaya başlaması. Aralık 2023’te 500 milyon dolar olan değerleme, iki yıl içinde 15 katına çıktı ve bu sıçrama yalnızca şirketin büyümesiyle açıklanmıyor. ABD’nin yeniden sanayileşme gündemi, Ukrayna sonrası tedarik zinciri gerilimleri ve büyük savunma primlerinin kapasite darboğazı, fabrika kurma yeteneğine sahip şirketleri stratejik bir varlık sınıfına dönüştürdü. Wealth management kolları ve büyük varlık yöneticilerinin turda yer alması, bu alanın artık niş bir tez olmaktan çıktığını gösteriyor.
Burada kritik nokta zamanlama. Hadrian, sektör hâlâ VC odaklıyken pozisyon aldı ve şimdi geç dönem sermayeyi kendi terimleriyle içeri alıyor. Risk tarafında ise değerleme, siparişlerin ve marjların bu tempoda büyümesine bağlı; yavaşlayan bir savunma harcaması döngüsü 8 milyar dolarlık fiyatlamayı zorlar. Yine de mesaj net: savunma üretimi artık yazılım kadar yatırılabilir bir kategori haline geldi.